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　　凯发K8官网首页登录ღ✿ღ，投资新闻k8凯发天生赢家一触即发凯发k8旗舰ღ✿ღ。截至3月27日ღ✿ღ，《哪吒之魔童闹海》(以下简称《哪吒2》)已上映近两个月ღ✿ღ，但消费者观影热情并未消减ღ✿ღ。随着该片票房攀升至全球影史票房榜第五位ღ✿ღ，中国动画投资行业也迎来了关注ღ✿ღ。

　　一直以来ღ✿ღ，中国动画产业始终处于市场潜力巨大而投融资市场低迷的矛盾中ღ✿ღ。一方面ღ✿ღ，与真人电影相比ღ✿ღ，动画电影单片投资成本更低ღ✿ღ、IP商业化路径更长ღ✿ღ、投资风险也更低ღ✿ღ；另一方面ღ✿ღ，动画公司普遍面临融资难的情况ღ✿ღ，在这个小众赛道中ღ✿ღ，公司的规模普遍较小ღ✿ღ，“蜂群式共创”模式更为普遍ღ✿ღ。

　　实现突围的《哪吒2》ღ✿ღ，拉高了动画电影投资市场的想象空间ღ✿ღ，同时也提出更为深刻的问题ღ✿ღ，中国电影何时能再造一个“哪吒”？中国动画产业是否已迎来新的生机？

　　江苏原力数字科学股份有限公司(以下简称“原力数字”)参与了《哪吒2》的制作ღ✿ღ，公司董事长赵锐向《证券日报》记者表示ღ✿ღ：“《哪吒2》改变了投资人对中国动画电影票房上限的想象空间ღ✿ღ。过去大家觉得20亿元票房就是中国动画电影的极限了ღ✿ღ，而现在50亿元都敢想了ღ✿ღ。”

　　武汉两点十分文化传播有限公司同样参与了《哪吒2》的制作ღ✿ღ，其创始人兼CEO王世勇认为ღ✿ღ，中国动画市场终于要迎来春天了ღ✿ღ。

　　业内人士态度转变的核心原因在于ღ✿ღ，《哪吒2》让投资者看到ღ✿ღ，动画电影的商业价值和生命周期可能已经超过了真人电影ღ✿ღ。

　　一位业内投资者向《证券日报》记者透露ღ✿ღ：“在中国市场ღ✿ღ，头部动画电影的单片投资额约在8000万元至1.8亿元ღ✿ღ，这与中等规模的真人电影相当ღ✿ღ。”

　　据北京光线传媒股份有限公司(以下简称“光线》的成本(包括宣发费用在内)约5亿元ღ✿ღ，远低于同期上映的真人电影ღ✿ღ。例如ღ✿ღ，《封神》三部曲投资成本合计达到了30亿元电影首发论坛ღ✿ღ。

　　而头部动画电影成本普遍不足5亿元ღ✿ღ。中影年年(北京)科技有限公司合伙人ღ✿ღ、常务副总苑朋飞给《证券日报》记者算了一笔账ღ✿ღ：“《哪吒2》这种级别的3D动画制作成本每分钟可达50万元至200万元ღ✿ღ。顶格计算ღ✿ღ，在不含宣传费用的情况下ღ✿ღ，一部140分钟的3D动画电影的制作成本不会超过3亿元电影首发论坛ღ✿ღ。”

　　不少投资人认为ღ✿ღ，动画电影除了投资上的优势ღ✿ღ，在成本结构上也避开了许多风险ღ✿ღ，毛利率有更大的想象空间ღ✿ღ。

　　北京百纳千成影视股份有限公司(以下简称“百纳千成”)首席内容官凯发天生赢家一触即发首页ღ✿ღ、北京精彩时间文化传媒有限公司(以下简称“北京精彩”)创始人兼制片人张苗向《证券日报》记者介绍ღ✿ღ：“结构方面ღ✿ღ，动画电影全数字化流程规避了物理拍摄ღ✿ღ、演员ღ✿ღ、天气ღ✿ღ、场地的不可控因素ღ✿ღ。毛利率方面ღ✿ღ，动画电影IP生命周期更长ღ✿ღ、衍生开发潜力更大ღ✿ღ，一旦形成系列化IPღ✿ღ，可持续通过衍生内容ღ✿ღ、跨界合作和粉丝生态实现收益增值ღ✿ღ。”

　　以百纳千成控股子公司北京精彩出品制作的动画电影《雄狮少年》IP为例ღ✿ღ，公司在院线电影基础上已同步拓展出了音乐剧ღ✿ღ、短剧集ღ✿ღ、品牌联名及二次同人创作等衍生形态ღ✿ღ，实现了多圈层联动的IP价值网络ღ✿ღ。放眼全球ღ✿ღ，迪士尼动画IP角色数十年如一日火热ღ✿ღ。同时ღ✿ღ，公司围绕动画IP在全球建设主题游乐园ღ✿ღ，形成了从内容到消费的闭环ღ✿ღ。

　　光线传媒董事长王长田表示ღ✿ღ，中国电影市场虽然红火ღ✿ღ，但类型片的发展并不均衡ღ✿ღ，“比如ღ✿ღ，动画电影类型的影片可以占到好莱坞票房的15%左右ღ✿ღ，而在中国电影市场长期占比不足10%ღ✿ღ。”

　　成熟的电影市场中ღ✿ღ，每年应有3部至4部票房破10亿元的动画电影ღ✿ღ。但在国内市场ღ✿ღ，现实情况并不理想ღ✿ღ。记者统计发现ღ✿ღ，自2014年有数据统计以来ღ✿ღ，截至2025年ღ✿ღ，近11年仅有6部国产动画电影票房达到了10亿元门槛ღ✿ღ。2025年虽然有《哪吒2》一部作品力挽狂澜ღ✿ღ，但谁来接住“哪吒”掀起的市场观影需求？后续电影市场潜力如何释放？都是行业面临的重要课题ღ✿ღ。

　　目前ღ✿ღ，国内已经实现作品票房破亿元的动画公司并不多ღ✿ღ，前三名为ღ✿ღ：光线传媒ღ✿ღ、追光人动画设计(北京)有限公司(以下简称“追光动画”)以及百纳千成体系ღ✿ღ。

　　从出产作品数量看ღ✿ღ，光线传媒每年都有动画电影上映ღ✿ღ，较为知名的代表作为《哪吒之魔童降世》《哪吒2》ღ✿ღ，分别已实现国内票房50.35亿元ღ✿ღ、150.66亿元ღ✿ღ；追光动画方面ღ✿ღ，曾出品制作过《白蛇》系列ღ✿ღ、《新封神ღ✿ღ：杨戬》等票房破亿元的电影ღ✿ღ；百纳千成及北京精彩制作的《雄狮少年》和《雄狮少年2》两部电影ღ✿ღ，分别创下豆瓣评分8.3分凯发天生赢家一触即发首页ღ✿ღ、8.5分的高口碑ღ✿ღ，实现了同一IP下ღ✿ღ，两部作品口碑全部高于8分的国产动画电影ღ✿ღ。

　　总体来看ღ✿ღ，上述公司的项目储备库较为充足ღ✿ღ。光线年即将上映的《大鱼海棠2》ღ✿ღ；追光动画将于今年暑期上映的《聊斋ღ✿ღ：兰若寺》也被市场看好ღ✿ღ；百纳千成及北京精彩还储备了基于其“中国少年宇宙”IP体系下的《铸剑少年》《逐日少年》等动画电影凯发天生赢家一触即发首页ღ✿ღ。

　　受访专家普遍认为ღ✿ღ，延续中国动画市场繁荣ღ✿ღ，仅靠头部公司的产出还远远不够ღ✿ღ。这也让一个问题浮出水面ღ✿ღ：动画电影拥有高于真人电影的投资优势ღ✿ღ，为什么市场依然面临精品产能不足的窘境？

　　多位业内人士告诉记者ღ✿ღ，虽然中国动画的技术已经与海外持平凯发天生赢家一触即发首页凯发天生赢家一触即发首页ღ✿ღ，甚至已经进入了全球第一梯队ღ✿ღ，但产业依然处于低产薄利阶段ღ✿ღ，仍面临市场融资频率低ღ✿ღ、工业化进程不足ღ✿ღ、原创IP太少带来的变现弱等发展瓶颈ღ✿ღ。

　　更令投资人担心的是ღ✿ღ，动画电影的投资成本增速较快ღ✿ღ。“动画市场年成本增长率约10%至15%ღ✿ღ，部分头部公司因技术提升压缩了一定的涨幅ღ✿ღ，但中小团队压力较大ღ✿ღ，单环节成本年均涨幅甚至超过了15%ღ✿ღ。”苑朋飞告诉记者ღ✿ღ。

　　记者了解到ღ✿ღ，作为动画电影成熟市场ღ✿ღ，美国好莱坞顶级动画电影的制作成本约在每部1亿美元至2亿美元ღ✿ღ。头部公司如迪士尼ღ✿ღ、梦工厂依托全球发行和衍生品收入ღ✿ღ，毛利率可达到50%至60%ღ✿ღ。但国内动画公司毛利率能达到30%的都寥寥无几ღ✿ღ。

　　苑朋飞表示ღ✿ღ：“国内多数中小公司的毛利率在10%至20%徘徊ღ✿ღ，主要是受项目制作难度高电影首发论坛ღ✿ღ、技术瓶颈大电影首发论坛ღ✿ღ、动画制作议价权不足ღ✿ღ、缺乏IP自主版权多元化变现等因素影响ღ✿ღ。”

　　因此ღ✿ღ，“蜂群式共创”是中国市场的常态ღ✿ღ。以《哪吒2》为例ღ✿ღ，该电影由光线传媒和成都可可豆动画影视有限公司出品立项ღ✿ღ，参与制作的公司数量高达138家ღ✿ღ，该电影甚至被称为“全行业的托举之作”ღ✿ღ。

　　张苗表示ღ✿ღ：“目前我国动画电影平均每部会整合15家到25家制作公司参与制作ღ✿ღ，头部项目甚至需要超过40家合作伙伴ღ✿ღ。”

　　苑朋飞介绍ღ✿ღ，“蜂群式共创”本质是整合资源ღ✿ღ，优势互补ღ✿ღ，也存在低效率高成本的问题ღ✿ღ，“国内资本大多更倾向于短期回报而非长期孵化ღ✿ღ，导致国内大部分动画公司普遍选择轻资产化以降低风险系数ღ✿ღ。而美国动画主要以电影为主ღ✿ღ，拥有巨额资金沉淀和丰厚的资源ღ✿ღ。此外ღ✿ღ，国内动画人才集中在制作端ღ✿ღ，创意与IP运营人才紧缺ღ✿ღ，也制约了产业链的垂直整合ღ✿ღ。”

　　动画产业发展任重道远ღ✿ღ。赵锐表示ღ✿ღ，世界领先的动画巨头企业ღ✿ღ，从前期IP立项ღ✿ღ，到中期制作ღ✿ღ，再到后期发行及衍生品开发ღ✿ღ，几乎都掌握在自己手中ღ✿ღ。目前国内大部分三维动画企业缺乏能同时驾驭内容创作电影首发论坛ღ✿ღ、技术研发和全球发行的能力ღ✿ღ。但在他看来ღ✿ღ，这并不意味着国产动画无法走上工业化之路ღ✿ღ。

　　文化和旅游部于2021年5月6日印发的《“十四五”文化产业发展规划》提出ღ✿ღ，打造一批中国动漫品牌ღ✿ღ，促进动漫“全产业链”和“全年龄段”发展ღ✿ღ。发展动漫品牌授权和形象营销ღ✿ღ，延伸动漫产业链和价值链ღ✿ღ。

　　支持政策相继落地ღ✿ღ，为行业注入长期发展动能ღ✿ღ。例如ღ✿ღ，今年发布的《提振消费专项行动方案》明确ღ✿ღ，将中华优秀传统文化融入产品设计ღ✿ღ，支持开发原创知识产权(IP)品牌ღ✿ღ，促进动漫ღ✿ღ、游戏ღ✿ღ、电竞及其周边衍生品等消费ღ✿ღ；北京市广播电视局在优化行业融资环境方面率先行动ღ✿ღ，与银行合作ღ✿ღ，推出授信政策电影首发论坛ღ✿ღ，并通过无息贷款ღ✿ღ、贴息贷款ღ✿ღ、低息贷款等多种方式支持企业融资ღ✿ღ。

　　不少受访者认为ღ✿ღ，今年是动画产业发展最好的一年ღ✿ღ。一方面ღ✿ღ，在政策扶持下ღ✿ღ，“哪吒”IP让市场看到了国产动画产业更多可能ღ✿ღ，投融资市场暖意融融ღ✿ღ。以原力数字为例ღ✿ღ，该公司拟冲刺北交所ღ✿ღ，公司每年投入约2000万元进行研发和技术升级ღ✿ღ，开发了多款加速工业化进程的软硬件平台ღ✿ღ。推进中端工业化体系建设ღ✿ღ。

　　另一方面ღ✿ღ，中国动画特有的生产模式开始发力ღ✿ღ，质量和数量ღ✿ღ，效率和内容都在快速提升ღ✿ღ。同时ღ✿ღ，AI技术的加入让动画电影工业化进程得到了进一步提速ღ✿ღ。

　　“AI技术正加速在动画工业渗透ღ✿ღ，未来在建模ღ✿ღ、渲染ღ✿ღ、动作捕捉等环节将释放更大降本潜力ღ✿ღ。例如ღ✿ღ，AI辅助的群集动画生成效率有望提升50%以上ღ✿ღ，布料解算等复杂工序可能从数周压缩至数天ღ✿ღ。这种技术演进将重构动画电影的成本曲线ღ✿ღ。”张苗说ღ✿ღ。

　　面向未来ღ✿ღ，张苗表示ღ✿ღ，国产动画行业正在经历深度调整ღ✿ღ，无论是投资逻辑电影首发论坛ღ✿ღ、制作流程ღ✿ღ，还是宣发模式ღ✿ღ，都需要在变化中寻找更稳定的发展路径ღ✿ღ。动画电影的投资ღ✿ღ，越来越强调内容的市场适配度ღ✿ღ，在多变的市场环境中精准触达核心观众ღ✿ღ，提升作品的话题承载能力ღ✿ღ。

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